股票杠杆证券 茅台也坐不住了！中秋这波“富贵”，白酒行业能接住吗？
中国商报股票杠杆证券
中秋假期将至，白酒行业迎来传统销售旺季，近日，白酒品牌纷纷开启节日促销活动。
广发证券表示，进入9月，白酒行业由传统淡季转向中秋、国庆旺季，在需求回暖的情况下主流产品价盘有望企稳。
△图为参观者在参观酒博会现场酒企展出的各类白酒。（图片由CNSPHOTO提供）
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促销帷幕已拉开
各大厂商目前正在加码营销端，以备战中秋旺季。比如，洋河推出“中秋团圆喝洋河，万部华为抢先得”活动，郎酒近期在福建举办“中国郎·福建博饼文化节”。
针对即将到来的旺季，各大酒企还纷纷推出中秋礼盒。比如，茅台推出限量8.5万套的茅台2024年中秋礼盒，洋河则推出洋河·梦之蓝中秋礼盒。
同时，不少烟酒专卖店也抢抓“中秋行情”做起了活动。
北京丰台区某烟酒零售店老板表示，最近老客户开始陆续订购白酒，价格在300元至600元/瓶之间，因为上半年压货较多，今年中秋假期店里加大了促销力度，如购买产品总价格超过2000元，会送价值200元的红酒一瓶。
除了白酒专卖店外，部分商超的白酒货架上也标注着最新优惠活动：购买部分指定酒品实付880元返100元现金抵用券，实付2000元返300元现金抵用券。
02
去库存的好时机
今年以来，酒企一直在通过促销、强渠道等方式去库存，但产能过剩、供需不平衡的问题依然明显。
东方财富Choice数据显示，今年上半年A股与H股市场中的21家白酒上市公司合计存货金额同比增长10.29%，达1574.70亿元。其中，贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等5家酒企存货均超百亿元。
“从消费端来看，酒类消费市场已进入转型期，酒业发展进入了冷静期，消费需求稍显疲软，‘库存高企’的问题较为突出，‘消费理性+价格理性’的双理性理念在消费端不断显现。从价格端来看，白酒供应量的增加及消费者购买力的变化导致全国白酒市场呈现价格不稳定的态势。”对于当前的白酒行业形势，水井坊在半年报中如是描述。
因此，在库存高企的背景下，中秋的到来对行业而言是去库存的好时机。
白酒行业分析师肖竹青表示：“整个白酒行业目前的问题还是社会购买力不足。节日即将到来，会对去库存产生一定的积极作用，如果本次中秋节去库存达不到预期，可能会加速形成白酒行业堰塞湖现象。”
“节庆消费具有很强的带动作用，但是受到大环境影响，可能也只是稍好于平时的情况，更多的可能还是全国名酒和地方名酒利用中秋国庆的商务与礼品刚性需求加速渠道铺货与终端动销，是直接受益者，多数酒企依然陷入行业调整周期，借助中秋完成一波去库存是大概率事件。”另一位酒业分析师蔡学飞也表达了相似的观点。
ChatGPT的爆红让人们看到了AI大模型的巨大潜力，在经过一年多的技术追赶后，国内大模型公司纷纷押注应用端。
在蔡学飞看来，下半年，随着白酒消费旺季的到来，行业高库存问题将逐步缓解。
03
酒企表示谨慎乐观
对于今年中秋假期行情，多家酒企持谨慎乐观态度。水井坊表示：“今年中秋旺季，我们保持谨慎乐观的态度。”泸州老窖称，在存量市场竞争中，今年中秋假期，公司将加大市场投入以获取更多份额。
券商也普遍看好旺季行情。国盛证券研报认为，目前中秋动销旺季临近，市场整体预期处于低位，动销环比改善可期。华泰证券预计，中秋假期、国庆假期应以环比改善、渐进式复苏方向为主。
从宏观消费数据来看，白酒行业不乏乐观积极因素。据国家统计局8月15日发布的数据，7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速比上月加快0.7个百分点；环比增长0.35%，比上个月下降0.1%。其中，7月酒类价格环比增长0.2%。值得注意的是，节前白酒价格的上涨与否，也是判断中秋旺季淡旺与否的关键因素之一。
中国酒业协会理事长宋书玉近日表示，今年上半年，全国白酒产量、销售收入、实现利润分别同比增长3%、11%、15%，实现量、价、利齐升的局面。
中信证券研报称，白酒行业即将迎来中秋国庆双节旺季动销检验，在需求疲弱、酒企竞争加剧的背景下，如何动态平衡增长和库存压力将变得尤为重要。虽然短期基本面表现承压且复苏节奏仍存在不确定性，但悲观预期已有一定释放，建议紧密跟踪批价走势，从长期视角配置动销相对较好、品牌优势明显的酒企；同时关注经济形势变化、批价走势，动态配置具备有效运营终端、释放较好动销动作的酒企。啤酒考虑到2024年下半年，在恶劣天气影响减弱以及成本下行趋势持续的背景下，销量有望恢复增长，低基数下表现或将回升。
来源丨中国商报微信综合自证券日报、南方都市报、证券时报股票杠杆证券
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